Editorial

Mit Weitsicht investieren.

Pulsschlag der Zukunft

Vorstandsvorsitzender Dr. Muschter im Interview.

Smart Urbanism

Die Übermorgen-Stadt Rotterdam.

Neue Märkte

Das Marktgespür von hausInvest.

Future@Work

Vernetzt und ungebunden.
Arbeit im Wandel.

Hinter den Kulissen

Frankfurt.
Herausforderung Hybridturm.

Phase 2

Shopping neu denken im Westfield London.

Weitsicht in Zahlen

Perspektive Zukunft.

12 Monate in 120 Sekunden

Das Geschäftsjahr im Überblick.

Jahresbericht 2015/2016

Finanzierungsmanagement

Mit der immer stärkeren Beeinflussung der Immobilienmärkte durch die Kapitalmärkte und der damit einhergehenden Verschiebung der Werttreiber – welche die Nachhaltigkeit einer Immobilieninvestition beeinflussen können – erlangt das Finanzierungsmanagement eine immer größere Bedeutung im Fondsmanagement eines Offenen Immobilienfonds. Die Aufnahme von Fremdkapital schafft die Grundlage dafür, Kapitalstrukturen steuerlich optimal zu nutzen und Wechselkursrisiken bei Fremdwährungspositionen abzusichern.

Strategie

Zur Wahrung der konservativen Gesamtausrichtung des Fonds ist unter Ausnutzung wirtschaftlicher Gestaltungsmöglichkeiten und zur Absicherung der Fremdwährungspositionen die Aufnahme von Fremdkapital zur Finanzierung von Immobilieninvestments auf maximal 30 Prozent des Immobilienvermögens beschränkt. Bei einem Gesamtkreditvolumen von 1.021,04 Millionen Euro, verteilt auf 18 Kredite, weist hausInvest zum Stichtag eine Fremdfinanzierungsquote von 10,34 Prozent – bezogen auf die Summe der Verkehrswerte aller Fondsimmobilien – auf. Der Anteil der von Immobilien-Gesellschaften des hausInvest aufgenommenen Bankkredite beträgt 285,71 Millionen Euro, hiervon haftet der Fonds in Höhe von 245,39 Millionen Euro aufgrund von Kreditaufträgen gem. § 778 BGB.

Vorteile der Fremdfinanzierung sind die steuerliche Optimierung durch die Anrechenbarkeit der Kreditzinsen im Ausland und die Ausnutzung des Leverage-Effekts. Grundsätzlich wird der Kredit in der Landeswährung des zu finanzierenden Objekts aufgenommen. 32,3 Prozent der Kredite valutieren in Euro und 67,7 Prozent in Fremdwährung.

Die Absicherung gegenüber dem Kreditgeber erfolgt überwiegend durch Grundpfandrechte sowie durch Sicherungsabtretung der Aufwendungsersatzansprüche. Erklärtes Ziel des Fondsmanagements ist ein ausgewogenes Verhältnis von variabler und fester Zinsbindung im Rahmen eines pro-aktiven Finanzierungsmanagements.

Übersicht Kredite – kreditvolumen nach ländern


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Kreditvolumen
in T€
Anteil am Verkehrswert aller Fondsimmobilien in diesem Land
in %
Ø-Zinssatz
in %
Großbritannien 500.178 21,1 5,5
USA 131.130 93,4 1,8
Italien 89.020 11,5 1,2
Niederlande 68.683 9,4 2,8
Türkei 65.000 35,0 1,1
Tschechien 64.000 26,4 0,9
Australien 60.479 60,0 3,1
Polen 32.554 23,5 4,3
Finnland 10.000 6,9 3,5
Gesamt 1.021.044 10,34 3,9

ende der laufzeit der kreditein % des Kreditvolumens

laufzeit der zinsfestschreibung nach ländernin % des Kreditvolumens


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Unter 1 Jahr 1 - 2 Jahre 2 - 5 Jahre 5 - 10 Jahre Über 10 Jahre
Grossbritannien 31,2 6,9 10,8
USA 12,8
Italien 8,7
Niederlande 2,0 4,8
Türkei 6,4
Tschechien 6,3
Australien 5,9
Polen 3,2
Finnland 1,0
Gesamt 73,3 6,9 19,8 0,0 0,0

ende der zinsfestschreibungin % des Kreditvolumens